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机械行业周报:继续看好军工及叠加周期弹性的造船股

发布时间:2014-03-05    研究机构:中信建投证券

本周重点推荐:广船、中船、杰瑞、宗申动力、中航光电

广船国际(600685)、中国船舶(600150):新船订单增长、船价上涨、行业基本面向好;收购军品预期、军工概念两会题材股;上周调整幅度较大;维持广船国际最安全(25元、买入)、中国船舶弹性最大(30元、买入)。杰瑞股份(002353)上周跌幅较大,基本面没有发生变化;预计油气改革最受益品种、两会概念,委内瑞拉项目收入确认、一季报业绩弹性大;主要产品进国家重点支持发展的重大技术装备产品目录,进口核心零部件可免税;维持100元目标价、买入评级。宗申动力(001696)14年公司依靠内生式增长,业绩预计可以增长20%;在公司的转型升级战略中,大型农机是已经确定的一个大方向;如果转型成功,依靠白俄罗斯的领先技术,公司可能成为国内大型农机的龙头公司;此外集团正推进新能源电动车辆项目。中航光电(002179)2013年四季度是重要拐点,未来三年业绩增速逐级提升;首先军民品业务均面临加速契机,其次产品结构拓展进一步打开市场空间,再次募投项目逐步达产从供给端保证了增长潜力(22元,买入)。

坚持“两手”策略,布局今年机械投资

我们认为,2014年机械行业仍大有可为:左手成长、右手周期,两手都要抓、两手都要硬;成长方面,智能装备、环保设备、油气设备和军工仍是首选,龙头公司不但会获得业绩增长带来的股价上涨收益、阶段性还很可能会获得PE提升收益,继续重点推荐机器人、博实股份、上海机电、杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、京城股份(600860)、中航光电、中航电子、中航精机、晋西车轴、时代新材、威海广泰;周期方面,我们认为去产能最早的造船行业迎来反转机会,在大周期开启的大背景下、军工资产注入和搬迁土地升值就是良好的催化剂,重点推荐广船国际、中国船舶、中集集团、中国重工。而从配置上,除了布局上面提到的四个契合经济趋势和一个见底将回升子行业的重点公司外,还应该重点关注具备大非解禁或再融资诉求、原有主业基本面较好、以收购方式进入机器人油气设备环保行业或有国企改革主题等特征的标的。

军工行业:安全形势趋紧,两会开幕在即,军工有望继续走强

本周末,海内外均发生了重大事件,海外方面乌克兰冲突进一步升级,国内则发生了昆明暴力恐怖事件,凸显当前国内外安全局势的严峻性与复杂性,加强国防与安防建设已成为和平发展的必要条件。另外,两会开幕在即,国防军工领域的相关提案会再次成为市场关注的焦点,国防预算的持续较快增长将继续为军工行业的发展提供有力支撑。在安全形势与政策刺激的共同作用下,军工板块有望继续走强,短期可重点关注海空军装备龙头以及有助于提高反恐应急能力的信息技术领域。

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