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机械行业周报:重申看好军工行业二季度中后期的投资机会

发布时间:2014-04-01    研究机构:中信建投证券

坚持“两手”策略,布局今年机械投资

我们认为,2014年机械行业仍大有可为:左手成长、右手周期, 两手都要抓、两手都要硬。成长方面,智能装备、环保设备、油气设备和军工仍是首选,龙头公司不但会获得业绩增长带来的股价上涨收益、阶段性还很可能会获得PE 提升收益,继续重点推荐机器人、博实股份、上海机电、杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、京城股份(600860)、中航光电、中航电子、中航精机、晋西车轴、时代新材、宗申动力;周期方面,我们认为去产能最早的造船行业迎来反转机会,在大周期开启的大背景下、军工资产注入和搬迁土地升值就是良好的催化剂,重点推荐广船国际、中国船舶、中集集团、中国重工。而从配置上,除了布局上面提到的四个契合经济趋势和一个见底将回升子行业的重点公司外,还应该重点关注具备大非解禁或再融资诉求、原有主业基本面较好、以收购方式进入机器人、油气设备、环保行业或有国企改革主题等特征的标的。

行业动态

【船舶制造】根据克拉克松截止目前的统计,3月世界新船订单89艘、470万载重吨;预计3月最终数据在700万载重吨左右、同比下降约25%。一季度累计,全球新船订单约3500万载重吨、同比增长20%,远好于我们对全年新船成交量的住宿预期。预计3月克拉克松新船价格指数持平。

【海工装备】本周没有钻井类、生产类装置订单成交。本周海工辅助船订单主要有:同方江新造船获得中海油2艘南海深水物探采集作业支持船;广东中远船务从新加坡Chellsea 集团获得2+2艘PSV 订单;De Hoop 船厂最近从Awaritse Nigeria Limited (ANL) 获得1艘海工支援船设计和建造合同。

【军工行业】短期调整加剧,重申看好二季度中后期的投资机会。重申前期观点,短期而言,在缺乏明显触发因素的情况下,行情或仍将呈现反复震荡格局。着眼中长期,基于武器装备建设与军工体制改革两大红利的支撑,军工行业长期向上趋势确定,调整恰为布局创造了条件,看好二季度中后期军工板块的投资机会。

公司点评

中集集团(000039)年报点评:投资收益大增带来业绩超预期

杰瑞股份(002353)年报点评:服务将带动增长第二季

中航光电(002179):2013年业绩略高于市场预期,增长中枢有望继续提升

中航电子(600372):2013年业绩略低于预期,非航民品存在跨越式发展机会

哈飞股份(600038):2013年年报基本符合预期,市场需求与行业地位支撑公司价值

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