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机械行业:二季度军工行业机会大于风险,驱动因素或来自资产重组与股权激励

发布时间:2014-04-09    研究机构:中信建投证券

坚持“两手”策略,布局今年机械投资

我们认为,2014年机械行业仍大有可为:左手成长、右手周期,两手都要抓、两手都要硬。成长方面,智能装备、环保设备、油气设备和军工仍是首选,龙头公司不但会获得业绩增长带来的股价上涨收益、阶段性还很可能会获得PE提升收益,继续重点推荐机器人、博实股份、上海机电、杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、京城股份(600860)、中航光电、中航电子、中航精机、晋西车轴、时代新材、宗申动力;周期方面,我们认为去产能最早的造船行业迎来反转机会,在大周期开启的大背景下、军工资产注入和搬迁土地升值就是良好的催化剂,重点推荐广船国际、中国船舶、中集集团、中国重工。而从配置上,除了布局上面提到的四个契合经济趋势和一个见底将回升子行业的重点公司外,还应该重点关注具备大非解禁或再融资诉求、原有主业基本面较好、以收购方式进入机器人、油气设备、环保行业或有国企改革主题等特征的标的。

【军工行业】二季度机会大于风险,驱动因素或来自资产重组与股权激励

短期而言,我们对军工板块二季度的行情大致判断如下:第一,经过2月中旬之后连续7周的调整,对军工板块的整体看法可以逐渐积极起来,二季度的机会大于风险,调整恰为布局创造了条件;第二,行情的驱动因素将从之前的政策预期转向改革措施的实质推进(如重大资产重组方案公布、股权激励取得实质突破等);第三,选择标的时重点关注三类个股:1)现有业绩与估值有支撑且一季度业绩有望超预期的标的,重点推荐中航光电;2)股权激励有望实质推进的公司,重点关注中航电子、中航机电、中航光电、中航飞机;3)资产重组预期较强,有望受成飞集成重大资产重组方案带动的品种,如中航电子、贵航股份、中国船舶、广船国际、甚至航天系的部分标的。

【船舶制造】全球新造船市场“恢复”平静,船价大涨3个点

GoldenDestiny的最新周报,上周新造船市场趋于平静,新船订单量有所减少。从结构看,上周新造船市场散货船订单最多。克拉克松新船价格指数大涨3个点,不明觉厉。自2013年6月以来,克拉克松新船价格指数连续9个月上涨,涨幅10个点,每月上涨1个点、只有今年1月份涨2个点;3月份涨幅超出预期。

【海工装备】本周海工装备订单仍以辅助船为主

本周没有钻井类订单主要有:上海船厂获得新加坡船东OPUSOFFSHORE公司2艘Tiger系列钻井船建造订单,预计2016年和2017年交付,这是2011年9月21日签订的可选择船订单正式生效。本周没有生产类装置订单成交。

广船国际(600685):重大事项停牌

工信部印发《促进军民融合式发展的指导意见》

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